Teraz sme všetci Keynesiánci: Ekonomické dôsledky Veľkej hospodárskej krízy

A mapa projektov správy verejných prác (PWA) v celých Spojených štátoch počas éry New Deal cez Penn State University

Veľká hospodárska kríza (1929-39) bola obdobím ťažkej hospodárskej depresie, ktorá natrvalo zmenila pohľad vlád na hospodársku politiku, sociálny blahobyt a nezamestnanosť. Pred Veľkou hospodárskou krízou vládne zásahy do ekonomiky minimálne. Toto obdobie pred depresiou, často popisované ako laissez-faire ekonomika, videl silné podozrenie voči vládnym zásahom a regulácii sociálnej starostlivosti, bankovníctva a politiky zamestnanosti. Preťažený bankový systém, nečakane strašné a dlhotrvajúce ekonomické dôsledky krachu akciového trhu v roku 1929 a následná hospodárska depresia však čoskoro zhromaždili väčšinu politikov okolo radikálneho nového konceptu, ktorý presadzoval britský ekonóm John Maynard Keynes: použitie vládnych prostriedkov na stimuláciu výdavkov. a znížiť nezamestnanosť, aj keď si to vyžaduje deficit.

Pred Veľkou hospodárskou krízou

Prezident Herbert Hoover (1929-1933) s vysielačkou , cez Biography Online

Pred Veľkou hospodárskou krízou sa väčšina Západu tešila z ekonomického rozmachu, ktorý je dnes známy ako Búrlivé dvadsiate roky . Po krátkej recesii po prvej svetovej vojne, Obdobie prohibície 20. roky 20. storočia zaznamenali silný hospodársky rast spojený s populárnym novým spotrebným tovarom, ako sú automobily, rádiá a filmy. S hospodárstvom na vzostupe a ľahkým tokom peňazí mnohí ľudia vnímali len malú potrebu vládnych zásahov v oblastiach, ako je nezamestnanosť, sociálne zabezpečenie, politika práce a bankovníctvo a investovanie. Historicky bol v týchto oblastiach len malý dohľad federálnej vlády. Existoval odpor voči myšlienke, že federálna vláda by mala robiť veci, ktoré neboli výslovne uvedené v ústave USA. Vo Washingtone sa probiznisové republikánske administratívy na čele s prezidentmi Calvinom Coolidgeom a Herbertom Hooverom nezaoberali otázkami, čo robiť v prípade ekonomického kolapsu.

Čierny utorok

Znepokojení občania stojaci pred newyorskou burzou na čierny utorok (28. októbra 1929) prostredníctvom histórie Federálneho rezervného systému

Nová technológia, ktorá poháňala spotrebiteľské výdavky v 20. rokoch minulého storočia, tiež podnietila zvýšené investície na akciovom trhu. Koncom 20. rokov 20. storočia mohli bežní občania ľahko nakupovať a predávať akcie spoločností a robili to s chuťou. Bohužiaľ, mnoho jednotlivcov a firiem investovalo bezohľadne nákup na maržu . To znamenalo požičať si peniaze na nákup akcií a splatiť pôžičku, keď predali akcie so ziskom. Podobne prosperujúca ekonomika viedla aj k nárastu nákupov na úver, čo znamená požičiavanie si peňazí na nákup tovarov a služieb (na rozdiel od akcií a dlhopisov). Pretože ekonomika rýchlo rástla, mnohí ľudia uvažovali, že v tom bude pokračovať a bude ľahké splatiť akékoľvek pôžičky s rastúcim príjmom a investičným ziskom. Bohužiaľ, 28. októbra 1929 zažila newyorská burza dramatický kolaps. Tento osudný deň, známy ako Čierny utorok , videl investorov paniku a rýchlo predávať svoje akcie, čo ešte viac podporilo kolaps.

Kolaps akciového trhu sa stáva veľkou depresiou: Banka beží

Banka spustená v decembri 1930 , prostredníctvom Chicago Booth Review

Baví vás tento článok?

Prihláste sa na odber nášho bezplatného týždenného bulletinuPripojte sa!Načítava...Pripojte sa!Načítava...

Ak chcete aktivovať predplatné, skontrolujte svoju doručenú poštu

Ďakujem!

Mnoho investorov prišlo pri kolapse v roku 1929 o všetko a straty sa rozšírili v dôsledku predĺženého bankového systému. Počas laissez-faire V ére existovalo len málo obmedzení, koľko z vkladov klientov mohli banky požičiavať. Bankové krízy a kolapsy nastali, keď dlžníci nemohli splácať úvery a mnohé banky sa ocitli bez peňazí, ktoré vkladatelia požadovali späť. V rokoch nasledujúcich po Čiernom utorku sa mnohé banky zrútili a vzali si so sebou peniaze vkladateľov. Vkladatelia sa zo strachu, že by ich banka mohla vyradiť z prevádzky, hrnuli do bánk bankové behy , snažiac sa čo najrýchlejšie vytiahnuť svoju hotovosť.

Žiaľ, banky si neponechávajú podstatné percento všetkých vkladov vo forme hotovosti, čo znamená, že v prípade nábehu na banku môžu ľahko vyčerpať hotovosť. Počas prvých dní Veľkej hospodárskej krízy banky držali ešte menej hotovosti. Na celoštátnej úrovni, bankové výbery rýchlo vyhladili banky a spôsobili zmrazenie úverov – nikto už nemohol získať ďalšie pôžičky.

Bankové krízy sa rozvinú do veľkej hospodárskej krízy: Nezamestnanosť stúpa

Nezamestnanosť v Spojených štátoch, 1930-1945 , cez Štátnu univerzitu v San Jose

Keďže úver nebol dostupný, mnohé podniky a odvetvia, ktoré sa spoliehali na pôžičky, boli nútené obmedziť alebo úplne zatvoriť. Tí, ktorí si predtým brali pôžičky, našli tie pôžičky, ktoré zúfalé banky v plnej miere požadovali. Ekonomika, ktorá na konci 20. rokov plynula na úvery, si našla každého, kto požadoval hotovosť, ale nebolo toho veľa, čo by sa dalo obísť. Firmy prepustili tisíce pracovníkov a nikto ich nenajímal.

V tom čase neexistovali žiadne federálne programy na pomoc nezamestnaným a pomoc nezamestnaným bola z veľkej časti ponechané na miestne charitatívne organizácie . Bohužiaľ, tieto miestne charitatívne organizácie boli rýchlo zahltené, takže väčšina nezamestnaných nemala žiadnu úľavu. Navyše, keď niekto prišiel o prácu, nemal žiadny príjem, aby mohol pokračovať v nákupoch, čo viedlo k úpadku iných podnikov, keďže väčšina výdavkov sa dramaticky spomalila. Tento bolestivý vlnový efekt sa čoskoro rozšíril po celej krajine. V roku 1933 nezamestnanosť dosiahla ohromujúcich 25 percent, čo zostáva rekordom.

Nezamestnanosť vedie k biede: Bezdomovectvo a Hoovervilles

Chatrč v Hooverville v roku 1938 prostredníctvom Kongresovej knižnice

Keďže nezamestnanosť rapídne rástla, no neexistovali programy, ktoré by pomohli nezamestnaným udržať si nejakú formu príjmu, mnohí ľudia prišli o svoje domovy, keď nemohli ďalej platiť nájomné alebo hypotéky. Tak ako existovalo málo vládnych programov na pomoc nezamestnaným, existovalo len málo programov na pomoc s hypotekárnymi úvermi alebo pomocou nájomcov. V mestách sa mnohí ľudia, ktorí prišli o svoje domovy, začali zhromažďovať v táboroch pre bezdomovcov a stavali si chatrče vyrobené z vyradených materiálov. Tieto tábory sa stali známymi ako Hoovervilles kvôli neobľúbenosti prezidenta Herberta Hoovera, ktorého mnohí Američania obviňovali z nedostatku vládnej pomoci. Termín odhalil rastúci dopyt verejnosti po opatreniach federálnej vlády na boj proti nezamestnanosti, bezdomovectva a na obnovenie dôvery v bankový systém. Okrem zlyhaní bánk v dôsledku výberov bánk nedôveru Američanov k bankám ešte viac zintenzívnila skutočnosť, že banky odoberali domovy občanov.

Jedna z prachových búrok éry Dust Bowl od začiatku do polovice 30-tych rokov cez Kansas Heritage Center

Súčasne s krachmi bánk a rastúcou nezamestnanosťou zasiahla Stredozápad zničujúca situácia Miska na prach začiatkom 30. rokov 20. storočia. Veľké sucho spolu s desaťročiami zlého hospodárenia s pôdou viedli k masívnym prašným búrkam, ktoré zničili farmy, zničili majetok a dokonca spôsobili, že ľudia prísť o život . V dôsledku toho mnohí farmári na Veľkých pláňach stratili svoje farmy a presťahovali sa na západ, čím sa stali bezdomovcami. Slávny americký román Ovocie hnevu , ktorú v roku 1939 vydal John Steinbeck, zobrazuje útrapy farmárov z Oklahomy, ktorí boli nútení opustiť svoju pôdu a museli sa presťahovať do Kalifornie. Žiaľ, v tomto období boja si mnohí nevážili, že bezdomovci a nezamestnaní prichádzajú do ich miest a hľadajú prácu. Kalifornia dokonca schválila zákon, ktorý bol neskôr považovaný za protiústavný kriminalizované pomoc chudobným ľuďom presťahovať sa do štátu!

Zmena hospodárskej politiky: Franklin D. Roosevelt sľubuje nový údel

Franklin D. Roosevelt navrhol podniknúť rázne federálne opatrenia na zmiernenie Veľkej hospodárskej krízy cez Washingtonskú univerzitu

Hoci každý vedel, že ekonomická recesia je strašne bolestivá, na začiatku Veľkej hospodárskej krízy sa všeobecne uznávalo, že vláda by mala do ekonomiky zasahovať čo najmenej. Podľa klasickej ekonomickej teórie , ktorý bol v tom čase najpopulárnejší, nebol potrebný vládny zásah, aby sa nezamestnanosť opäť znížila na normálnu úroveň. Vládne snahy o zníženie nezamestnanosti, reguláciu bánk a ubytovanie bezdomovcov by mohli byť zosmiešňované ako socialistické a autoritárske. Do roku 1932 sa však hospodárska kríza len zhoršila a oslabila vieru verejnosti laissez-faire hospodárskej politiky a múdrosti klasickej ekonómie.

Demokratický prezidentský kandidát Franklin D. Roosevelt, guvernér New Yorku, vyhral nomináciu svojej strany a prisľúbil nový údel 2. júla vyhlásil, že pod jeho vedením prevezme federálna vláda oveľa väčšiu zodpovednosť za širšie verejné blaho. To by znamenalo míňanie federálnych dolárov – veľa dolárov – na stimuláciu ekonomiky. Voliči silne súhlasili a Roosevelt, hovorovo známy ako FDR, zvíťazil v prezidentských voľbách v roku 1932 s veľkým náskokom nad sužovaným Hooverom.

Nová ekonomická teória: Keynesiánska ekonómia

John Maynard Keynes, anglický ekonóm , cez Vision

Anglický ekonóm John Maynard Keynes podporil plán FDR priviesť Spojené štáty späť k prosperite. Keynes nesúhlasil že trhové ekonomiky by mohli jednoducho čakať na obnovenie rovnováhy, ako to vyhlásil klasickej ekonómie . Je známe, že Keynes kritizoval nedôverčivé presvedčenie klasických ekonómov, že nezamestnanosť sa z dlhodobého hľadiska vráti do normálu, keď uviedol, že z dlhodobého hľadiska sme všetci mŕtvi . Keynesiánska ekonómia trvala na tom, že vláda môže znížiť nezamestnanosť a udržať ekonomický rast priamou stimuláciou výdavkov. Federálna vláda by mohla použiť fiškálnu politiku alebo zámernú úpravu vládnych výdavkov a daní, aby rozprúdila peniaze. Peniaze vynaložené vládou by prúdili cez spotrebiteľov a súkromné ​​podniky, čo by týmto podnikom umožnilo najímať nezamestnaných občanov a začať liečiť problémy z recesie. Keynes odmietol tradičné ekonomické presvedčenia, ako sú ročné vyrovnané rozpočty a zlatý štandard, pričom trval na tom, že uvoľnenie toku peňazí je najdôležitejšie a je to jediný spôsob, ako zmierniť ťažkú ​​recesiu. Vlády mohli minúť viac peňazí, ako mali v súčasnosti, tým, že by prevzali dlh, čo je prax známa ako deficitné výdavky, a dlh splatili neskôr, keď ekonomika opäť prosperovala.

Úspech New Deal a Keynesiánskej ekonómie

Franklin D. Roosevelt na stope kampane v roku 1940 , cez prezidentskú knižnicu a múzeum Franklina D. Roosevelta

Viera Keynesa a FDR sa ukázala ako úspešná pri zmierňovaní Veľkej hospodárskej krízy. Franklin D. Roosevelt pri nástupe do úradu v marci 1933 uzákonil svoju politiku New Deal a minul miliardy dolárov na budovanie novej infraštruktúry. Agentúry New Deal použili federálne prostriedky na výstavbu diaľnic, parkov, súdnych budov a iných verejných štruktúr. Na prácu na týchto projektoch boli najaté milióny mužov, čím sa výrazne znížila nezamestnanosť. Okrem toho FDR a Kongres schválili federálne zákony regulujúce banky a obchodovanie s cennými papiermi (akciami a dlhopismi) na ochranu spotrebiteľov.

Spojené štáty opustili zlatý štandard, aby vytvorili nové peniaze: dolárová bankovka už nemusela byť podložená konkrétnym množstvom zlata. Na finančnú pomoc starším ľuďom, z ktorých mnohí prišli o svoje úspory, keď zlyhali banky, bola v roku 1935 vytvorená Správa sociálneho zabezpečenia a jej rovnomenný program. Rooseveltove iniciatívy boli medzi verejnosťou veľmi obľúbené a v roku 1936 vyhral znovuzvolenie. .

Do konca desaťročia programy New Deal podstatne ozdravili ekonomiku USA. A hoci sa kritici sťažovali, že sa o to FDR pokúša chytiť príliš veľa sily pre neho a výkonnú zložku federálnej vlády zostala jeho fiškálna politika veľmi populárna. Vďaka tomu získal v roku 1940 bezprecedentné tretie funkčné obdobie prezidenta.

Teraz sme všetci Keynesiánci

Prezident Richard Nixon v roku 1971 vyhlásil: Všetci sme Keynesiánci prostredníctvom Nadácie Richarda Nixona

Obrovský nárast federálnych výdavkov počas druhej svetovej vojny (1941-45) definitívne ukončil veľkú hospodársku krízu. Pozitívne ekonomické skúsenosti sveta s keynesiánskou ekonomikou a deficitnými výdavkami však udržiavali tieto politiky v popredí. Napríklad USA minuli miliardy na federálnu infraštruktúru počas 50. rokov 20. storočia vybudovaním medzištátny diaľničný systém . Federálne výdavky na sociálne programy sa zvýšili v šesťdesiatych rokoch za prezidenta Lyndona Johnsona Veľká spoločnosť iniciatív. Granty na štátne a mestské samosprávy sa od 60. rokov minulého storočia výrazne rozšírili a pomáhali financovať miestne projekty, ktoré stimulovali miestne ekonomiky. Slávne republikánsky prezident Richard Nixon v roku 1971 vyhlásil, teraz sme všetci keynesiánci , pričom zopakovali dôležitosť vládnej stimulácie a regulácie ekonomiky. Hoci kritici bežne kritizujú nadmerné vládne výdavky, keynesiánska ekonomická teória a politika New Deal sa rýchlo vrátia na výslnie hneď, ako udrie recesia.

Ekonomické dôsledky Veľkej hospodárskej krízy dnes

Porovnanie výdavkov federálnej vlády na stimuly počas recesie Veľká recesia v rokoch 2008-2010 a Covidová recesia v rokoch 2020-2021 prostredníctvom Výboru pre zodpovedný federálny rozpočet (CRFB)

Keynesiánska ekonómia, dokázaná úspechmi Nového údelu, je dodnes populárna u demokratických aj republikánskych politikov vo Washingtone. Počas nedávneho COVID recesia , republikánsky prezident Donald Trump v roku 2020 a demokratický prezident Joe Biden v roku 2021 minuli federálne doláre na stimuláciu ekonomiky USA tým, že priamo občanom poskytli šeky.

Na záver možno povedať, že ekonomické reformy, ktoré priniesli zúfalé úžiny Veľkej hospodárskej krízy, zostávajú aj dnes populárnymi nástrojmi na udržanie prosperity a zníženie nezamestnanosti. Ekonomické účinky Veľkej hospodárskej krízy možno vidieť v dnešných federálnych grantoch a projektoch infraštruktúry, pravidlách a nariadeniach kladených na bankový a investičný priemysel. pracovné právo ktoré zakazujú detskú prácu a vyžadujú minimálnu mzdu a príplatky za prácu nadčas pre pracovníkov. Dokonca ani najkonzervatívnejší politici nikdy vážne neobhajujú návrat k laissez-faire politiky, naposledy pred čiernym utorkom. V dôsledku Veľkej hospodárskej krízy, fiškálne aktívny americká federálna vláda je tu, aby zostal.