Prečo počas recesie nedochádza k deflácii
Spojenie medzi hospodárskym cyklom a infláciou
Johner Images/Obrázky značky X/Getty Images
Pri ekonomickej expanzii sa zdá, že dopyt prevyšuje ponuku, najmä po tovaroch a službách, ktoré si vyžadujú čas a veľký kapitál na zvýšenie ponuky. V dôsledku toho ceny vo všeobecnosti rastú (alebo aspoň existuje tlak na ceny), najmä v prípade tovarov a služieb, ktoré nedokážu rýchlo uspokojiť zvýšený dopyt, ako je bývanie v mestských centrách (relatívne fixná ponuka) a pokročilé vzdelávanie (rozšírenie si vyžaduje čas /postaviť nové školy). Neplatí to pre autá, pretože automobilové závody sa dokážu zaradiť pomerne rýchlo.
Naopak, keď dôjde k ekonomickému poklesu (t. j. recesii), ponuka spočiatku prevyšuje dopyt. To by naznačovalo, že by došlo k tlaku na znižovanie cien, ale ceny väčšiny tovarov a služieb neklesajú a ani mzdy neklesajú. Prečo sa ceny a mzdy zdajú byť „lepkavé“ smerom nadol?
Pokiaľ ide o mzdy, firemná/ľudská kultúra ponúka jednoduché vysvetlenie: ľudia neradi znižujú platy... manažéri majú tendenciu prepúšťať skôr, ako znížia platy (hoci existujú určité výnimky). To však nevysvetľuje, prečo ceny väčšiny tovarov a služieb neklesajú. In Prečo majú peniaze hodnotu , videli sme, že zmeny v úrovni cien ( inflácie ) boli spôsobené kombináciou týchto štyroch faktorov:
- Ponuka peňazí stúpa.
- Ponuka tovaru klesá.
- Dopyt po peniazoch klesá.
- Dopyt po tovare stúpa.
V čase boomu by sme očakávali, že dopyt po tovare porastie rýchlejšie ako ponuka. Ak sú všetky ostatné rovnaké, očakávali by sme, že faktor 4 preváži faktor 2 a úroveň cien porastie. Od rdefláciaje opakom inflácie, deflácia je spôsobená kombináciou nasledujúcich štyroch faktorov:
- Ponuka peňazí klesá.
- Thedodanie tovaruide hore.
- Dopyt pre peniaze ide hore.
- Dopyt po tovare klesá.
Očakávali by sme, žedopytAby tovar klesal rýchlejšie ako ponuka, faktor 4 by mal prevážiť faktor 2, takže ak sú všetky ostatné rovnaké, mali by sme očakávať pokles úrovne cien.
In Sprievodca ekonomickými ukazovateľmi pre začiatočníkov videli sme, že miery inflácie, ako napr Implicitný cenový deflátor pre HDP sú procyklické zhodné ekonomické ukazovatele, takže miera inflácie je vysoká počas boomov a nízka počas recesie. Vyššie uvedené informácie ukazujú, že miera inflácie by mala byť vyššia pri konjunktúre ako pri nárazoch, ale prečo je miera inflácie v recesiách stále pozitívna?
Rôzne situácie, rôzne výsledky
Odpoveď je, že všetko ostatné nie je rovnaké. Peňažná zásoba sa neustále rozširuje, takže ekonomika má konzistentný inflačný tlak daný faktorom 1. The Federálny rezervný systém má tabuľky zoznam peňažnej zásoby M1, M2 a M3. Z recesie? depresie? videli sme, že počas najhoršej recesie, akú Amerika zažila od druhej svetovej vojny, od novembra 1973 do marca 1975, reálny HDP klesol o 4,9 percenta.
To by spôsobilo defláciu, okrem toho, že peňažná zásoba počas tohto obdobia rýchlo vzrástla, pričom sezónne upravený M2 vzrástol o 16,5 % a sezónne upravený M3 vzrástol o 24,4 %. Údaje z Economagic ukazuje, že index spotrebiteľských cien vzrástol počas tejto ťažkej recesie o 14,68 %.
Obdobie recesie s vysokou mierou inflácie je známe tzv stagflácia , koncept, ktorý preslávil Milton Friedman. Zatiaľ čo miery inflácie sú počas recesie vo všeobecnosti nižšie, stále môžeme zaznamenať vysoké úrovne inflácie prostredníctvom rastu peňažnej zásoby.
Kľúčovým bodom je teda to, že zatiaľ čo miera inflácie stúpa počas boomu a klesá počas recesie, vo všeobecnosti neklesá pod nulu v dôsledku neustále rastúcej peňažnej zásoby.
Okrem toho môžu existovať faktory súvisiace s psychológiou spotrebiteľa, ktoré bránia poklesu cien počas recesie – konkrétnejšie, firmy sa môžu zdráhať znižovať ceny, ak majú pocit, že zákazníci budú naštvaní, keď neskôr zvýšia ceny späť na pôvodnú úroveň. bod v čase.